La deuda ascendía en marzo a unos 57.000 millones de euros, con una complicación adicional: la crisis española está haciendo crecer los intereses que los acreedores demandan cuando se intentan renegociar los plazos. En Colombia, Telefónica consiguió que el gobierno tomara a su cargo pagos jubilatorios pendientes al fusionar las dos telcos operadas por ella, reduciendo la deuda en 1.400 millones, pero estas oportunidades no abundan.

Por otro lado, debió comprar bonos de Grupo Prisa por 100 millones en una operación concertada para reducir la asfixiante deuda del conglomerado fundado por Jesús de Polanco y hoy controlado por un grupo de bancos, con Juan Luis Cebrián como cabeza visible. Esto, pese a haber vendido poco antes la mitad de su participación en China Unicom como parte de su plan de "desinversión en activos no estratégicos".

De acuerdo a versiones, la empresa dirigida por César Alierta sacaría a la Bolsa parte de sus acciones en diversas empresas en la región, con excepción de Brasil, que representa su mayor fuente de ganancias en la actualidad. En España lo ha intentado con su filial Atento de servicios de atención telefónica, pero la situación bursátil desfavorable la llevó a retirar la oferta a último momento.

En España la telefonía móvil en general perdió más de 766.000 líneas en lo que llevan las estadísticas de este año, con Telefónica entre las principales damnificadas, con una pérdida neta de 1,15 millones de clientes, parte de los cuales migraron a otras empresas.

A esto se agrega que Carlos Slim, caracterizado como el competidor más feroz de Telefónica, se ha interesado en Yoigo, empresa de telefonía móvil  propiedad de la sueca Teliasonera, que la puesto en venta por alrededor de mil millones de euros. Yoigo encajaría en la estrategia europea de Slim, comenzada con la holandesa KPN y continuada con Austria Telekom.