HBO Max y Paramount+ se fusionarán: así impacta la compra de WBD al mundo del streaming

La combinación creará un peso pesado de los medios que abarcará estudios de cine, plataformas de streaming y redes lineales, incluyendo CNN, CBS, HBO Max, Discovery+ y Paramount+. La entidad fusionada controlará una biblioteca de más de 15.000 títulos de películas y franquicias importantes como Game of Thrones, Mission: Impossible, Harry Potter y el Universo DC. Además, el grupo ampliado se comprometerá a estrenar al menos 30 películas en cines al año.

Asimismo, ambas entidades anunciaron que se combinarán sus servicios de streaming, Paramount+ y HBO Max, en una única plataforma si los reguladores aprueban la adquisición respaldada por Skydance. Durante una llamada con inversores el lunes, el CEO de Paramount, David Ellison, señaló que el servicio fusionado contaría con unos 200 millones de suscriptores basándose en los totales actuales de ambas compañías. Ellison indicó que el nombre de HBO estará protegido, afirmando que "HBO debería seguir siendo HBO" debido a su larga reputación en programación premium, por lo que se espera que opere como una submarca dentro del servicio más amplio.

La estrategia directa al consumidor de HBO ha sufrido varias iteraciones en la última década. Bajo Time Warner, la compañía lanzó HBO Go en 2010 y HBO Now en 2014. Tras la adquisición por parte de AT&T, se lanzó HBO Max en 2020. En 2022, el CEO David Zaslav rebautizó el servicio como Max para reflejar la programación de Discovery, pero esta decisión fue revertida en 2024 por Zaslav y Casey Bloys, quienes reinstauraron el nombre de HBO Max para enfatizar la fuerza de reconocimiento global de la marca. Por otro lado, en el ámbito deportivo, la fusión unirá a TNT Sports y CBS Sports bajo un mismo techo de streaming. En el mercado del Reino Unido, esto significa que la Champions League podría permanecer en TNT Sports tras un acuerdo de derechos de cuatro años adquirido por Paramount a partir de la temporada 2027-28.

Detalles financieros y la retirada de Netflix

El jueves, Netflix confirmó que no aumentaría su oferta de 27,75 dólares por acción por los activos de WBD después de que la junta de esta declarara superior la propuesta de 31 dólares de Paramount. Posteriormente, Paramount pagó una tarifa de rescisión de 2.800 millones de dólares (2.600 millones de euros) a Netflix. Tras la confirmación, las acciones de Paramount subieron alrededor de un 3% en las operaciones extendidas, mientras que las de Netflix cayeron un 1%. Los analistas sugirieron que Netflix podría beneficiarse en última instancia por haber elevado el precio de adquisición mientras aseguraba una tarifa de ruptura considerable.

La adquisición estará respaldada por 47.000 millones de dólares (43.300 millones de euros) en capital de la familia Ellison y RedBird Capital Partners, junto con 54.000 millones de dólares en compromisos de deuda de Bank of America, Citigroup y Apollo. Las empresas esperan más de 6.000 millones de dólares en ahorros de costos impulsados por la integración tecnológica, las eficiencias operativas y la racionalización corporativa. También se planea una oferta de derechos de hasta 3.250 millones de dólares en acciones de Clase B para los accionistas existentes.

El acuerdo probablemente enfrentará un intenso escrutinio en Estados Unidos, particularmente en California, donde el fiscal general del estado, Rob Bonta, confirmó que los funcionarios ya están investigando la fusión propuesta y llevarán a cabo una revisión ‘rigurosa’. Paramount ha perseguido a WBD desde fines del año pasado, escalando su oferta e incrementando la tarifa de rescisión inversa a 7.000 millones de dólares (6.400 millones de euros) en caso de que no se obtenga la aprobación regulatoria. Por el contrario, se espera que la aprobación antimonopolio de la Unión Europea sea menos polémica y que cualquier desinversión requerida sea limitada.