Warner Bros. Discovery desestima la oferta de Paramount y reafirma su estrategia de fusión con Netflix

Warner Bros. Discovery (WBD) se encamina a rechazar formalmente la oferta hostil modificada de 108.400 millones de dólares presentada por Paramount-Skydance. Según informes de CNBC publicados este martes, la cúpula directiva de WBD ha optado por priorizar un acuerdo alternativo con Netflix, centrando sus esfuerzos en una operación de efectivo y acciones.

El factor financiero: El respaldo de Larry Ellison
El rechazo de Warner Bros. Discovery se produce a pesar de los intentos sustanciales de Paramount por fortalecer la viabilidad de su propuesta. La oferta incluía una garantía personal de 40.400 millones de dólares por parte del cofundador de Oracle, Larry Ellison, una medida de alto impacto diseñada para disipar las dudas sobre el financiamiento de las acciones.

Además del respaldo de Ellison, Paramount había implementado ajustes estratégicos para atraer al directorio de WBD:

Valoración: Mantenimiento del valor en efectivo en 30 dólares por acción.

Seguridad jurídica: Aumento de la tarifa de terminación inversa regulatoria (reverse break-up fee).

Flexibilidad: Extensión del plazo para la oferta pública de adquisición.

A pesar de estas concesiones, el análisis interno de Warner Bros. Discovery señala preocupaciones críticas en tres frentes: la valoración de los activos de Paramount en el mercado actual, el ajuste estratégico a largo plazo y la certeza del acuerdo ante posibles objeciones de los organismos reguladores.

La decisión de WBD de mantener el rumbo hacia una posible fusión con Netflix refleja un cambio de paradigma en la industria. En lugar de una consolidación tradicional entre dos estudios de cine y televisión lineal, Warner busca una integración vertical con la plataforma de streaming dominante para fortalecer su biblioteca de contenido y su infraestructura de distribución global.

Perspectivas para el sector
Este rechazo coloca a Paramount en una posición compleja, obligando al consorcio Skydance a reevaluar su estrategia de adquisición o buscar nuevos aliados financieros antes del cierre de los plazos regulatorios. Para el mercado audiovisual, el mensaje es claro: la escala por sí sola ya no es suficiente; el valor ahora reside en la complementariedad tecnológica y la capacidad de dominar el consumo directo al consumidor (DTC).

 

LC